Philippe Herlin

La BCE construit un village Potemkine de la dette publique européenne, pour sauver les apparences, en espérant que l’inflation ne vienne pas lézarder l’ensemble…

Evergrande, le plus important promoteur immobilier de Chine, emploie directement 200.000 salariés et fait travailler indirectement 3,8 millions de personnes. Problème : le groupe est en faillite et a annoncé le 14 septembre faire face à un risque de défaillance. Evergrande est écrasé par un passi...

Le gouvernement assure que l’économie française est sur la bonne voie. Et vous qu’en pensez-vous ? En tout cas, les Français semblent en désaccord avec l’exécutif, si l’on en croit les études indiquant que le moral des ménages est en baisse pour le deuxième mois consécutif.

Les banques centrales sont coincées et condamnées à voir la valeur de leurs devises se dégrader, en espérant que l’inflation sera "temporaire". Cette situation va donc continuer et se renforcer, peut-être un jour atteindrons-nous les -10% de taux d’intérêt réel, comme dans ma fiction (soit une di...

Nous fêtons ces jours-ci un anniversaire important, même s’il ne fait pas la une des journaux, un anniversaire d’un demi-siècle, un chiffre symbolique, celui de la fin de la convertibilité entre l’or et le dollar annoncée par Richard Nixon le 15 août 1971. Il s’agit d’un basculement fondamental,...

L’assurance-vie est le placement préféré des Français. Mais qu’en est-il de ses perspectives ? Elles ne sont guère encourageantes, car les rendements baissent d’année en année pour se trouver actuellement en moyenne sous les 2% par an, et bientôt à 1%. La belle époque est terminée.

Les Français frontaliers – qui travaillent en Suisse, Allemagne ou Luxembourg essentiellement mais vivent en France – décident de ne pas convertir la totalité de leurs salaires en euros. Globalement, les dépôts des Français frontaliers dans les banques des pays dans lesquels ils travaillent sont...

Les banques centrales américaines et européennes – la Fed et la BCE – veulent nous faire croire qu’elles sauront, le moment venu, remonter leurs taux directeurs. En réalité, elles devront choisir entre plusieurs scénarios de crise.

Sur 50 ans, on note une performance moyenne de +8,17 % par an pour l'or, et de +8,69% par an sur les 20 dernières années. Aucun actif liquide (facile et rapide à revendre) n’affiche une telle performance sur une durée aussi longue.

Alléger la dette publique par une dose d’inflation est une idée largement partagée et défendue, elle semble même évidente. Mais qu’en est-il réellement ?

La planche à billets provoque une hausse des prix, c’est ainsi, et les rotatives des banques centrales sont actives depuis le début des années 2000 (baisse des taux d’intérêt suite au krach des valeurs Internet en 2000 puis aux attentats du 11 septembre 2001). Elle s’est renforcée avec la crise d...

Non, TARGET2 n’est pas un jeu vidéo. Le terme n’est jamais cité dans les médias, alors que c’est pourtant le point de fragilité crucial de l’euro. Une note de la Direction générale du Trésor (Les déséquilibres TARGET2 en zone euro) tente de désamorcer maladroitement ce risque. Analysons-la de près.

Il n’y a aucune chance que les choses s’améliorent pour votre épargne. Pire, l’inflation risque même d’arriver et de la rogner encore plus. L’or protège de l’excès de liquidités et sauvegarde le pouvoir d’achat sur le long terme. C'est le meilleur moyen de déjouer l’injustice créée par les taux z...

L’indice des prix vient de tomber aux États-Unis : l'inflation s'accélère à 0,6% en mars et grimpe à 2,6% sur un an. Les Américains connaissent déjà la hausse des prix, le gallon d’essence ayant augmenté de plus de 40% sur un an. Les Européens n’en sont pas encore à ce stade, mais cela ne va sans...

La Banque de France vient de publier son Rapport annuel 2020, c’est l’occasion de se pencher sur son bilan afin de comprendre comment l’institution a absorbé la crise du Covid-19 ainsi que les crises passées de la zone euro. Le bilan de la Banque de France est gonflé comme une baudruche et représ...

Il n’y a plus que la planche à billets de la Banque centrale européenne pour apporter des paillettes, de l’illusion à bon marché, des bulles boursières et immobilières qui feront tourner les têtes mais qui n’auront qu’un temps. Une BCE qui tiendra aussi à bout de bras un secteur bancaire perclus...

Les rachats de dette souveraine se font en créant ex nihilo de la monnaie, par un simple jeu d’écriture. Ce déluge de liquidités sans contrepartie dans l’économie réelle produit des bulles (actions, immobilier notamment), des krachs, et à terme une bulle sur tous les prix, c’est-à-dire de l’infla...

D’un côté, la planche à billets de la Banque centrale européenne (BCE) alimente toutes les bulles, au premier rang desquelles les marchés actions qui volent de record en record, comme si la crise du Covid n’avait jamais existé… L’immobilier fait aussi partie des potentiels "réceptacles" des liqui...

C’est donc la dépense à tout va qui va s’imposer en Italie, moins pour relancer l’économie (les plans d’aide ont un effet réel limité) que pour sauver un système bancaire très fragilisé. Christine Lagarde ne trouvera rien à y redire, on peut donc être certain que la planche à billets de la BCE va...

Les CDS (credit default swap) sont déjà dangereux en eux-mêmes, du fait de leur opacité et de la diffusion incontrôlée du risque qu’ils engendrent, mais s’ils se mettent à dysfonctionner, si la sécurité qu’ils offrent devient aléatoire, un effet domino peut se produire en cas de crise conséquente.