Le guide de l'investisseur est destiné à toute personne qui s'intéresse à l'or, l'argent et à la monnaie. Vous y trouverez les éléments clés pour assimiler le fonctionnement du marché. Qui sont les intervenants, pourquoi et comment ils réalisent des opérations d'achat et de vente d'or. Nous avons utilisé plusieurs supports (articles, graphiques, interviews, vidéos explicatives simplifiées) qui vous aideront à comprendre ce marché et les différentes solutions qui s'offrent à vous pour investir dans l'or et l'argent physique.
En période de crise économique et monétaire, comme nous traversons actuellement, l'investisseur averti achète de l'or pour protéger son patrimoine. Il sait que l'or joue son rôle de réserve de valeur depuis des millénaires. Il a compris que le niveau d'endettement a atteint de telles proportions que le remboursement de la dette est impossible. Dans un système financier aussi complexe et interconnecté, le défaut de paiement d'un acteur économique majeur (institution financière, État...) entraînerait un effondrement systémique. Il se tourne rationnellement vers des actifs tangibles et liquides, qui ne sont ni adossés à de la dette ni à la responsabilité d'un tiers : les métaux précieux.
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Le cours de l'or évolue en continu, 5j/7, dans le monde entier, de l'ouverture du marché asiatique le lundi matin (dimanche 21:00 CET) à la fermeture du marché américain le vendredi soir (21:30 CET). Un prix de référence, appelé le "fixing", est déterminé deux fois par jour.
D'après les estimations de Erwin Lubbers, le volume d'or papier et physique échangé chaque jour était de 139 millions d'onces d'or en 2013. Soit 196 milliards de dollars.
Si l'on compare le volume d'échange de la paire GOLD:USD aux autres paires USD:EUR, USD:JPY, cela fait de l'or la 6ème monnaie la plus échangée chaque jour.
Récemment, plusieurs indicateurs, notamment le taux GOFO négatif et les importantes livraisons d'or sur le Shanghai Gold Exchange, signalent des tensions importantes sur le marché de l'or physique.
Il y a différentes façons d'investir dans les métaux précieux, la plus simple et la plus sûre étant d'acheter des lingots et des pièces. Il est aussi possible d'investir dans des instruments financiers « or papier ».
Ces produits financiers, tels que les fonds de placement ETF, les contrats à terme (futures), les certificats et les actions minières aurifères sont généralement recommandés par les banques et destinés à la spéculation. Ils doivent entrer dans une perspective de risque / profit. Les frais sur ces produits sont faibles car ils demandent peu de travail administratif et très peu de manutention. Ils n'offrent cependant pas les mêmes garanties que l'or physique et vous exposent à une intermédiation et donc au risque de défaut de contrepartie, comme la faillite de votre banque ou de votre courtier.
Lorsque vous achetez de l'or, vous recherchez un produit facilement identifiable et échangeable. Les raffineurs fabriquent pour cela des lingots d'or et des pièces d'or « boursables » dont le poids, la finesse et la marque sont inscrits dessus. Les prix sont déterminés par le poids d'or qu'ils contiennent, auxquels s'ajoute une prime pour le raffinage et la fabrication. Plus le lingot est petit ou la pièce détaillée, plus la prime est élevée. Par exemple, la prime sur les lingots "good delivery bar" de 400 onces échangés sur le marché international est inférieure à celle appliquée sur les lingots de 1 kg. Cependant, pour l'investisseur individuel, le lingot d'un kg est bien plus pratique, et il offre une meilleure liquidité.
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C'est une question que tous les investisseurs se posent. La réponse n'est pas universelle et dépend du montant de votre capital, de la liquidité recherchée mais aussi de la fiscalité appliquée à l'or et l'argent dans votre pays de résidence. Si vous cherchez avant tout à accumuler un maximum de métal, mieux vaut se tourner vers les produits offrant les primes les plus attractives. Vous devez aussi prendre en compte le fait que vous aurez peut-être besoin de liquidités dans le futur et qu'une revente partielle de votre stock sera nécessaire.
Prenons un exemple simple :
Monsieur X a décidé d'acheter pour 100 000€ d'or. Le lingot le plus attractif est le lingot de 1 kilo dont la commission est de 2%. Au cours actuel de 974.54€ de l'once, le 16 décembre 2015, le prix d'achat commission incluse est de 31 951€ par kg.
Monsieur X peut acheter 3 kilos pour 95 854€. Mais ici la liquidité n'est pas optimale, car si Monsieur X a besoin de 10 000€ rapidement dans le futur, il devra vendre 1 kilo, soit l'équivalent de 31 951€, et payer une commission de vente sur ce montant. Il souhaitera sûrement réinvestir les 21 951€ dont il n'a pas besoin et devra payer à nouveau une commission d'achat.
Une meilleure allocation de son capital serait la suivante :
Le montant total investi est de 99 047€, une partie du solde couvrirait les éventuels frais de stockage ou de livraison.
Une fois déterminé quels lingots ou quelles pièces acheter, une question essentielle se pose : où les stocker ? Plusieurs solutions sont possibles, mais vous devez privilégier un maximum la sécurité et la liquidité.
La garde à domicile est la solution la moins onéreuse, mais elle expose au risque de vol. En plus des problèmes d’oxydation, cacher des lingots ou des pièces dans sa maison, les enterrer dans le jardin ou les emmurer, c’est courir le risque qu’ils tombent entre de mauvaises mains, voire dans l’oubli (notamment en cas de décès du propriétaire). À noter que conserver des métaux précieux chez soi n’est généralement pas couvert par les assurances.
La location d'un coffre se fait généralement dans une agence bancaire. C'est une solution économique mais qui n'inclut pas l'assurance du contenu, souvent "secret". La location d'un coffre en banque soulève plusieurs problématiques. Que se passerait-il si le contenu du coffre venait à disparaître ? Il ne faut pas éxagérer la fréquence de ces faits divers, mais un coffre n'est pas une garantie absolue. Que se passerait-il si votre banque faisait faillite ? En cas de crise politique ou financière ? Comment accéder au coffre si l'agence est fermée (bank holiday) ? Vous ne pourrez peut-être pas récupérer votre or au moment où vous en aurez le plus besoin.
Afin de limiter les risques et les inconvénients inhérents au stockage en banque ou à domicile, la meilleure solution est de confier son or physique à une société privée spécialisée dans le gardiennage de métaux précieux. Pour une sécurité optimale, l’investisseur doit détenir un certificat de stockage en nom propre et bénéficier d'un accès direct au coffre.