Philippe Herlin  Chercheur en finance / Docteur en économie

   

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Crise au Liban : le FMI savait dès 2016 que le système bancaire allait s’effondrer
Publié par Philippe Herlin | 14 oct. 2021 | Articles 9422

Le quotidien suisse Le Temps a publié le 6 octobre une information exclusive qui n’a pas eu l'écho qu’elle mérite : le Fonds monétaire international (FMI) savait dès 2016 que le système bancaire libanais allait s’effondrer, mais la banque centrale du Liban et son gouverneur Riad Salamé ont obtenu de supprimer les 14 pages du rapport qui anticipait le désastre.

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Evergrande, le "Lehman Brothers chinois" ?
Publié par Philippe Herlin | 16 sept. 2021 | Articles 14496

Evergrande, le plus important promoteur immobilier de Chine, emploie directement 200.000 salariés et fait travailler indirectement 3,8 millions de personnes. Problème : le groupe est en faillite et a annoncé le 14 septembre faire face à un risque de défaillance. Evergrande est écrasé par un passif de 260 milliards d’euros, alors qu’il doit encore achever 1,4 million de logements pour une valeur totale de 170 milliards d'euros.

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Alerte : le taux d’intérêt réel s’effondre
Publié par Philippe Herlin | 2 sept. 2021 | Articles 26313

Les banques centrales sont coincées et condamnées à voir la valeur de leurs devises se dégrader, en espérant que l’inflation sera "temporaire". Cette situation va donc continuer et se renforcer, peut-être un jour atteindrons-nous les -10% de taux d’intérêt réel, comme dans ma fiction (soit une division par deux de la valeur de l’épargne en 7 ans seulement). Mais le système monétaire et financier aura sans doute explosé avant.

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50 ans après la fin de la convertibilité or-dollar, quelles perspectives ?
Publié par Philippe Herlin | 19 août 2021 | Articles 8173

Nous fêtons ces jours-ci un anniversaire important, même s’il ne fait pas la une des journaux, un anniversaire d’un demi-siècle, un chiffre symbolique, celui de la fin de la convertibilité entre l’or et le dollar annoncée par Richard Nixon le 15 août 1971. Il s’agit d’un basculement fondamental, même s’il ne faut pas idéaliser le passé.

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Les travailleurs frontaliers le montrent, la confiance des Français dans l’euro est limitée
Publié par Philippe Herlin | 22 juil. 2021 | Articles 17288

Les Français frontaliers – qui travaillent en Suisse, Allemagne ou Luxembourg essentiellement mais vivent en France – décident de ne pas convertir la totalité de leurs salaires en euros. Globalement, les dépôts des Français frontaliers dans les banques des pays dans lesquels ils travaillent sont pour la moitié en euros, pour l’autre moitié dans d’autres devises, et prioritairement en francs suisses.

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L’inflation ne revient pas, elle est là depuis 20 ans !
Publié par Philippe Herlin | 27 mai 2021 | Articles 18442

La planche à billets provoque une hausse des prix, c’est ainsi, et les rotatives des banques centrales sont actives depuis le début des années 2000 (baisse des taux d’intérêt suite au krach des valeurs Internet en 2000 puis aux attentats du 11 septembre 2001). Elle s’est renforcée avec la crise des subprimes de 2008 et elle atteint des niveaux délirants depuis la pandémie du Covid et les confinements.

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Les premiers signes du retour de l’inflation
Publié par Philippe Herlin | 15 avr. 2021 | Articles 19786

L’indice des prix vient de tomber aux États-Unis : l'inflation s'accélère à 0,6% en mars et grimpe à 2,6% sur un an. Les Américains connaissent déjà la hausse des prix, le gallon d’essence ayant augmenté de plus de 40% sur un an. Les Européens n’en sont pas encore à ce stade, mais cela ne va sans doute pas tarder.

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Le bilan de la Banque de France gonflé par la planche à billets, c’est-à-dire du vent
Publié par Philippe Herlin | 31 mars 2021 | Articles 27828

La Banque de France vient de publier son Rapport annuel 2020, c’est l’occasion de se pencher sur son bilan afin de comprendre comment l’institution a absorbé la crise du Covid-19 ainsi que les crises passées de la zone euro. Le bilan de la Banque de France est gonflé comme une baudruche et représente 81,7% du PIB de la France en 2020.

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Adieu la croissance économique, maintenant c’est bien terminé
Publié par Philippe Herlin | 18 mars 2021 | Articles 31090

Il n’y a plus que la planche à billets de la Banque centrale européenne pour apporter des paillettes, de l’illusion à bon marché, des bulles boursières et immobilières qui feront tourner les têtes mais qui n’auront qu’un temps. Une BCE qui tiendra aussi à bout de bras un secteur bancaire perclus de mauvaises dettes... Notre économie est définitivement confinée.

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La Banque centrale européenne a dépassé le point de non-retour
Publié par Philippe Herlin | 4 mars 2021 | Articles 31204

Les rachats de dette souveraine se font en créant ex nihilo de la monnaie, par un simple jeu d’écriture. Ce déluge de liquidités sans contrepartie dans l’économie réelle produit des bulles (actions, immobilier notamment), des krachs, et à terme une bulle sur tous les prix, c’est-à-dire de l’inflation, puis de l’hyperinflation si les choses dérapent vraiment.

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L’immobilier, prochaine victime de la crise du Covid ?
Publié par Philippe Herlin | 18 févr. 2021 | Articles 28652

D’un côté, la planche à billets de la Banque centrale européenne (BCE) alimente toutes les bulles, au premier rang desquelles les marchés actions qui volent de record en record, comme si la crise du Covid n’avait jamais existé… L’immobilier fait aussi partie des potentiels "réceptacles" des liquidités monétaires, comme l’a montré la crise des subprimes. Mais cette fois, il ne semble pas que ce soit le cas.

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Et revoici Mario Draghi, ou comment l’argent va couler à flots en Italie
Publié par Philippe Herlin | 4 févr. 2021 | Articles 29227

C’est donc la dépense à tout va qui va s’imposer en Italie, moins pour relancer l’économie (les plans d’aide ont un effet réel limité) que pour sauver un système bancaire très fragilisé. Christine Lagarde ne trouvera rien à y redire, on peut donc être certain que la planche à billets de la BCE va continuer à tourner à pleine vitesse.

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