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Dans cet entretien exclusif, Luke Gromen, spécialiste des marchés obligataires et monétaires, nous a livré ses perspectives sur l’état actuel de la dette publique américaine, la place du dollar et des monnaies fiduciaires, ainsi que l’envolée de l’or.

Avec le shutdown américain, le “QE fiscal” s’est brutalement interrompu. Il survient à un moment où le Trésor américain est devenu l’acteur central de la fourniture de liquidité au système. Plus la situation s’éternise, plus la tuyauterie se grippe — et plus la probabilité d’un accident augmente.

Le premier détenteur privé d’or physique dans le monde est la société Tether, avec 80 tonnes soit environ 8 milliards de dollars. Pour quelle raison ?

En juin 2025, le gouvernement chinois a pris des mesures pour encourager la production minière, son financement, le raffinage et la récupération. Le levier le plus efficace pour atteindre ces objectifs consiste à réévaluer le cours des métaux précieux.

Depuis deux ans, un paradoxe intrigue les observateurs : alors que la Fed réduit la taille de son bilan à travers le Quantitative Tightening, l’agrégat monétaire M2 repart à la hausse. La clé de ce mystère réside dans le rôle grandissant des money market funds (MMFs).

La Chine intensifie ses efforts pour devenir un acteur central de la finance mondiale en proposant de stocker les réserves d'or pour le compte de gouvernements étrangers.

L’or ne cesse d’atteindre de nouveaux sommets. Et pourtant, l’intérêt auprès des investisseurs particuliers, notamment dans les pays occidentaux, reste encore très faible. Pour comprendre ces dynamiques, nous avons interrogé John Reade, l’un des principaux stratèges mondiaux du marché de l’or.

Nous n’avions pas regardé le prix de l'argent en euros depuis un moment, mais la récente cassure mérite qu’on s’y intéresse à nouveau.

Depuis le début de l’année, le billet vert a déjà reculé de près de 10%, atteignant un nouveau plus bas. Cette faiblesse du dollar ne résulte pas d’un choc extérieur, mais bien d’une action délibérée des autorités pour préserver la stabilité financière.

La dégradation de la note de la dette de la France par Fitch, vendredi dernier, était attendue. Il reste à voir si Moody’s et Standard & Poor’s suivront le mouvement les 24 octobre et 28 novembre prochains, ce qui paraît assez probable.

L’étalon-or, pour fonctionner, nécessiterait un prix de l’or bien plus élevé qu’aujourd’hui. Donald Trump va-t-il, volontairement ou non, aider la Chine et la Russie à refonder le système monétaire international ? Réponse dans quelques semaines… ou quelques mois tout au plus.

La situation du marché du travail américain met désormais en lumière sa fragilité profonde, après deux années de statistiques enjolivées. En septembre, le Bureau of Labor Statistics a procédé à la plus importante révision négative de l’histoire des payrolls.

La France traverse une période critique de son histoire. À la crise démocratique et politique du pays se mêle désormais l’éventualité d’une crise financière.

La rentrée s’annonce mouvementée aux États-Unis. La Fed devrait, pour la première fois depuis cinq ans, abaisser ses taux. Alors que le marché de l’emploi reste fragile, que le spectre d’une récession plane toujours et que la guerre commerciale accroît l’incertitude, cette décision montre surtout...

Si vous vous demandez si l'argent métal a encore de la marge pour progresser, je dirais que nous n'en sommes même pas encore au début. Et si vous détenez des actions de grandes banques, c'est peut-être le moment idéal pour faire un échange très judicieux.

Une récente étude de l’Institut Montaigne montre que les classes moyennes ont perdu du pouvoir d’achat immobilier ces dernières années : il leur faut désormais 15 ans de revenus pour acquérir 100 m2, contre 10 ans en 2000.

Mitch Vexler, promoteur immobilier devenu lanceur d’alerte, a détaillé ce qu’il considère comme une véritable bombe à retardement au cœur du système financier américain : la manière dont les taxes foncières alimentent le financement des écoles publiques et les school bonds.

Cette semaine, nous portons un nouveau regard sur l’or et l’argent mesurés en unités monétaires mondiales (WCU). Pour que ces métaux soient véritablement dans un marché haussier, il faut qu’ils surperforment l’ensemble des principales devises, et non pas seulement le dollar ou l’euro.

Arnaud du Plessis et John Reade offrent un regard croisé depuis Londres et Paris, notamment sur les différences que l’on observe entre les pays occidentaux et asiatiques, l’importance des éléments culturels, ainsi que l’influence déterminante des pays des BRICS sur le marché de l’or.

Le 8 septembre prochain, le gouvernement français se soumettra à un vote de confiance décisif. Le risque est clair : si le gouvernement échoue et que la grève générale bloque le pays, la France pourrait basculer en quelques jours dans une crise obligataire et bancaire systémique, sans relais poli...