Marchés financiers

Le monde financier est peut-être à l’aube d’un changement de régime. La répression financière, que l’on croyait reléguée au passé, fait son retour discret par la porte japonaise. Les autorités de Tokyo tentent déjà de manipuler la courbe des taux en ajustant l’offre de dette, espérant enrayer la...

L’année 2025 risque d’être celle de la crise : les États-Unis doivent en effet refinancer 9 000 milliards $ de dette — soit un quart de leur encours total — tout en finançant un déficit budgétaire annuel de 1 900 milliards $. Un véritable mur de la dette. Et il faut rajouter le Japon, la France e...

La disparition progressive des acheteurs structurels de dette souveraine — banques centrales, Japon, fonds de pension — ouvre une ère nouvelle où la dette n’est plus « gratuite par construction », mais doit redevenir désirable dans un univers concurrentiel. Dans ce nouveau contexte, l’or physique...

Un débat animé agite les médias sociaux : la correction actuelle de l’or — passé d’un sommet historique d’environ 3 500 $ en avril à près de 3 100 $ ce mois-ci — est-elle encore en cours, ou le pire est-il désormais derrière nous ? Cette semaine, nous analyserons un graphique de l'or ainsi qu’un...

Lorsque le marché obligataire, et en particulier celui des obligations souveraines américaines, devient instable ou perd la confiance des investisseurs, ce n’est pas simplement une mauvaise nouvelle pour les portefeuilles financiers : c’est une fissure au cœur même de l’architecture financière mo...

En cas de perte de confiance dans la soutenabilité budgétaire des États-Unis, l’or physique, déjà considéré comme une valeur refuge, pourrait s’imposer comme l’ultime refuge systémique, surpassant toutes les autres classes d’actifs en période de désordre monétaire global.

La stratégie monétaire des États-Unis, qui se couple aujourd’hui à une volonté de réindustrialisation, apparaît comme un modèle de résistance face aux grandes dynamiques historiques. Trump entend préserver l’hégémonie américaine coûte que coûte. Mais la baisse actuelle du dollar, en période de cr...

Avec l'investiture de Donald Trump, l'incertitude liée à la politique internationale, aux dynamiques géopolitiques et aux marchés financiers s'est considérablement accrue. L'or tire parti de cette phase d'instabilité.

Alors que les débats font rage aux États-Unis sur la trajectoire future de l’économie et des marchés, la progression continue du déficit budgétaire reste une source majeure de préoccupation. C’est précisément cette trajectoire inquiétante de la dette publique que l’or semble continuer à suivre de...

Alors que l’Espagne, le Portugal et l’Italie se sortent de leurs déficits publics massifs, la France continue de s’enfoncer et est désormais l’homme malade de l’Europe. Les pays du "Club Med", que nous regardions jadis de haut, nous ont dépassé.