Marchés financiers

Alors que le marché concentre ses espoirs de croissance sur quelques géants de l’intelligence artificielle (IA), les banques centrales, elles, continuent de renforcer leur exposition à l’or, l'un des actifs les plus anciens de l’histoire financière.

Historiquement, le cours de l'or ne réagit pas immédiatement au démarrage des bulles technologiques ou financières. Dans les premières phases d’euphorie, le capital privilégie les actifs à forte croissance, les stratégies momentum et les secteurs à effet de levier. L’or paraît alors “inutile”, sa...

Au-delà des stocks d’uranium enrichi et du nombre de missiles tirés par les uns ou les autres, la guerre contre l’Iran revêt un aspect financier particulièrement important à décrypter.

Depuis plusieurs semaines, le marché se comporte comme si tout allait finalement “s’arranger”. Et il ne s’agit plus seulement d’une opinion isolée de quelques stratégistes sell-side : c’est désormais devenu un consensus largement partagé parmi les investisseurs globaux.

Aujourd’hui, le cours de l'or monte surtout comme symptôme de dépréciation monétaire progressive. Demain, il pourrait monter comme actif de défiance systémique.

L’extraction aurifère mondiale n’a jamais été aussi élevée qu'aujourd'hui, et pourtant les cours de l’or atteignent des niveaux records. En 2025, la production a dépassé 3 600 tonnes. Ce paradoxe apparent s’explique par une demande structurelle soutenue.

Si le boom IA continue de pousser le système vers davantage de levier, de dépendance énergétique et de fragilité du crédit, l'or et les métaux précieux pourraient redevenir l’un des rares actifs capables de protéger les investisseurs face à un retournement du cycle technologique et du marché du c...

La dette fédérale américaine dépasse désormais le seuil des 100 % du PIB. Il s’agit de la dette fédérale détenue par le public (31 270 milliards $), en excluant donc celle détenue par la Fed. La dette totale atteint donc 39 000 milliards $, soit 122 % du PIB.

Le marché de l’argent est en train de basculer dans une configuration bien plus tendue qu’il n’y paraît à première vue. Derrière les fluctuations parfois erratiques des futures, la réalité physique continue de se resserrer — lentement, mais inexorablement.

Il apparaît que des traders très agressifs — ou des initiés misant sur une information confidentielle — ont pris environ 500 000 options d’achat, pariant sur un prix de l’argent compris entre 900 et 1 000 $ d’ici la fin de l’année. Vous pouvez considérer qu’il s’agit de traders fous et négliger c...