Taux

À première vue, tout paraît sous contrôle : les actions tiennent, l’économie américaine résiste. Et pourtant, quelque chose se grippe dans la tuyauterie du système financier mondial. Depuis quelques jours, le coût du cash à très court terme, le taux SOFR, remonte fortement.

Le repli du cours de l'or reflète simplement la rareté du dollar. Quand le financement se tend, les fonds vendent temporairement leurs positions les plus liquides — dont l’or. Historiquement, ces phases de consolidation dans un environnement de stress monétaire précèdent toujours des reprises vio...

La dette publique de la France est majoritairement détenue par des investisseurs étrangers, et cela inquiète les sénateurs, Bercy et le pouvoir : une perte de confiance des investisseurs internationaux provoquerait une flambée immédiate des taux d’intérêt.

Depuis le début de l’année, le billet vert a déjà reculé de près de 10%, atteignant un nouveau plus bas. Cette faiblesse du dollar ne résulte pas d’un choc extérieur, mais bien d’une action délibérée des autorités pour préserver la stabilité financière.

La dégradation de la note de la dette de la France par Fitch, vendredi dernier, était attendue. Il reste à voir si Moody’s et Standard & Poor’s suivront le mouvement les 24 octobre et 28 novembre prochains, ce qui paraît assez probable.

La France traverse une période critique de son histoire. À la crise démocratique et politique du pays se mêle désormais l’éventualité d’une crise financière.

Mitch Vexler, promoteur immobilier devenu lanceur d’alerte, a détaillé ce qu’il considère comme une véritable bombe à retardement au cœur du système financier américain : la manière dont les taxes foncières alimentent le financement des écoles publiques et les school bonds.

La vision à long terme – celle d’une inflation durable et de taux longs ancrés sur une trajectoire haussière – constitue l’un des piliers du soutien du cours de l’or sur la durée. D’autant qu’à ce stade, personne n’y est véritablement exposé de manière significative.

La perte d’efficacité manifeste des interventions de la Banque du Japon se reflète dans la réaction immédiate des actifs jugés comme des baromètres de confiance, au premier rang desquels l’or en devise locale.

Les obligations d’État ne sont plus perçues comme des actifs sans risque, et leur potentiel de revalorisation à long terme est désormais remis en cause. Dans ce contexte, l’accélération du rythme des enchères devient un véritable défi. Si la Fed intervient à son tour sur les maturités très courte...