Inflation

D’un côté, la remontée du pétrole pousse les anticipations d’inflation à la hausse et soutient les rendements obligataires, ce qui pèse temporairement sur l’or. De l’autre, un choc énergétique prolongé fragilise simultanément la croissance, les marchés financiers et plusieurs systèmes bancaires d...

Alors que Donald Trump cherche à résister à l’histoire, la première puissance mondiale conserve pour l’heure sa domination. Mais on ne peut déroger à l’ordre des choses sans finir par être rattrapé par la réalité. Le grand cycle sur lequel les États-Unis ont construit leur puissance atteint, peu...

Historiquement, le cours de l'or ne réagit pas immédiatement au démarrage des bulles technologiques ou financières. Dans les premières phases d’euphorie, le capital privilégie les actifs à forte croissance, les stratégies momentum et les secteurs à effet de levier. L’or paraît alors “inutile”, sa...

Au-delà des stocks d’uranium enrichi et du nombre de missiles tirés par les uns ou les autres, la guerre contre l’Iran revêt un aspect financier particulièrement important à décrypter.

Depuis plusieurs semaines, le marché se comporte comme si tout allait finalement “s’arranger”. Et il ne s’agit plus seulement d’une opinion isolée de quelques stratégistes sell-side : c’est désormais devenu un consensus largement partagé parmi les investisseurs globaux.

Au-delà de leur cours en dollars ou en euros, il est utile de surveiller régulièrement le ratio or/bitcoin, car il apporte des informations particulièrement pertinentes.

Alors que le cœur de l’économie mondiale se déplace progressivement des États-Unis vers les pays du Sud, et que les réserves d’or suivent le même chemin, une nouvelle monnaie hégémonique pourrait-elle venir concurrencer le dollar ?

Aujourd’hui, le cours de l'or monte surtout comme symptôme de dépréciation monétaire progressive. Demain, il pourrait monter comme actif de défiance systémique.

La dette fédérale américaine dépasse désormais le seuil des 100 % du PIB. Il s’agit de la dette fédérale détenue par le public (31 270 milliards $), en excluant donc celle détenue par la Fed. La dette totale atteint donc 39 000 milliards $, soit 122 % du PIB.

Le marché continue d’afficher un prix… mais de moins en moins d’acteurs sont prêts à l’honorer physiquement. Le lien entre papier et réalité se distend, révélant une fracture de plus en plus visible.