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La Chine apparaît aujourd’hui comme le maître absolu du marché de l’argent. Les directives récemment publiées par Pékin montrent clairement sa volonté de reprendre le contrôle total de ce marché et de réévaluer le prix du métal vers des niveaux multiples du prix initial.

Cette semaine, nous allons examiner comment deux graphiques du ratio or/argent révèlent un marché haussier séculaire qui dispose encore d'une grande marge de progression et qui, en réalité, n'en est peut-être qu'à ses débuts.

Le montée de l’optimisme financier intervient au moment même où l’économie réelle commence à se retourner. Historiquement, ce type de dynamique précède les récessions. Dans ce contexte, l’or ne reflète pas une crise passée ; il assure contre une perte de visibilité future.

Comme chaque début d’année, Saxo Bank dévoile ses “prévisions chocs”: Pékin lancerait un yuan offshore indexé sur l’or, qui deviendrait ainsi une devise de confiance, d’échange et de réserve qui concurrencerait directement le dollar.

Avec une hausse proche de +150 % l'an dernier, l'argent signe un retour spectaculaire. Reste à savoir si cette dynamique se prolongera en 2026, alors que le métal gris demeure stratégique.

L’or a clôture l’année 2025 à 4 325 $ et l’argent à 71,47 $. L’importance de ces cours de clôture annuels sont véritablement historiques. Et comme nous allons le voir dans les graphiques suivants, la fête ne fait que commencer !

La volatilité n’étant plus autorisée à jouer son rôle d’alerte, les investisseurs cherchent une protection hors système, indépendante des options et du timing. L’or capte cette défiance monétaire de long terme, tandis que l’argent, plus étroit et plus sensible aux flux marginaux, réagit de manièr...

L’évolution du cours de l’or en 2026 reste conditionnée par la perspective de baisse des taux directeurs aux États-Unis, l’évolution des liquidités et de la demande d’investissement, de joaillerie et des banques centrales.

2026 sera une année de vérité : soit le système absorbe le choc et se reconfigure, soit il casse. Et c’est dans cette rupture, plus que dans la continuité, que se jouera la véritable rotation de capital.

Il y a une douzaine d’années, un initié m’avait confié qu’au moment du "Reset", plus personne ne pourrait miser à la hausse sur les métaux précieux avec effet de levier. On peut donc s’attendre, dans les semaines à venir, à des appels de marge à 100 % sur l’argent et le platine.

La sécurité doit désormais être un critère central pour tout détenteur d’or. Négliger cet aspect coûtera de plus en plus cher, comme l’actualité récente le démontre crûment.

Nous faisons face à une configuration extrêmement rare : un VIX proche de ses plus bas d’un an, autour de 14, tandis que le cours de l'or évolue à des sommets historiques.

Pour le milliardaire Ray Dalio, l’or constitue indiscutablement une forme de monnaie, et c’est celle qui est la moins exposée aux risques de dévaluation et de confiscation.

L’or continue d’évoluer à des niveaux élevés, mais c’est surtout l’argent métal qui retient l’attention. Jour après jour, le cours de l’argent inscrit de nouveaux plus hauts, comme s’il traduisait une tension latente et un besoin croissant de protection face à un système financier de plus en plus...

Si l’or entre dans une phase de forte accélération, l’argent — historiquement plus volatil et plus réactif — devra logiquement monter encore plus vite. Et si l’on prend pour repère la suite de Fibonacci, utilisée par de nombreux analystes techniques pour identifier les grands paliers de marché, l...

Le marché haussier de l’or entamé il y a 25 ans semble loin d’être terminé, et les mouvements de prix les plus impulsifs pourraient bien être encore devant nous.