Argent

Les prix des métaux sur le LME, le marché des métaux de Londres, sont à leurs plus hauts historiques. Pourquoi ?

La tension sur les prix du cuivre risque de se propager à d’autres métaux comme le magnésium, l’aluminium, l’argent, l’étain, le zinc… Ces hausses ne sont pas réservées au secteur des métaux. C’est l’ensemble des prix des matières premières qui subit une hausse qui s’accélère au fur et à mesure que les marchés réévaluent la portée des politiques d’expansion monétaire.

Nous sommes entrés dans le cycle de stagflation, qui conjugue hausse continue des prix et ralentissement de l’activité économique, du fait des pertes soudaines de pouvoir d’achat.

Après l’affaire Kaplan, la Fed se débat cette semaine avec un autre soupçon de délit d’initié. Cette fois-ci, l'affaire concerne les investissements du vice-président de la banque centrale américaine, Richard Clarida. En 2020, la veille d'un communiqué de Jérome Powell annonçant la décision de la Fed d’intervenir massivement sur les marchés, le numéro deux de l'institution a transféré des millions de dollars de placements obligataires vers des placements en actions.

Les cours de l’or ne répondent pas à la loi de l’offre et de la demande physique. Ils sont dépendants des échanges sur les marchés des futures où les gérants de fonds ont plus d’influence sur les cours avec leurs placements papier à fort effet de levier… même s’ils n’ont aucune once de métal en main.

Même si l'on imprime de l’argent et qu’on le distribue gratuitement pour soutenir la consommation, il sera impossible d'éviter les conséquences désormais bien visibles de l’inflation créée par cette folie monétaire. Les difficultés au niveau de la chaîne de production engendrées par cette inflation compriment à présent les marges des entreprises et c’est ce que les résultats de Fedex nous montrent.

La pression sur le niveau des salaires n’est pas près de s’arrêter. La violence de ce choc inflationniste va se ressentir cet automne sur les prix à la consommation. Les entreprises n’auront pas d’autre choix que de reporter la hausse vertigineuse des coûts qu’elles ressentent sur le consommateur.

Si l’argent n’est pas à l’abri d’une ultime attaque avant la grande hausse, les conditions me semblent remplies pour un décollage avant la fin du mois. C’est d’autant plus vrai, quand on regarde la folle envolée de l’aluminium (x2), de la tôle d’acier (x4), du charbon (x4) et des matières premières, qui connaissent une très violente inflation. Étant donné la folle création monétaire depuis le début de 2020, le cours des métaux précieux devraient être beaucoup plus élevé.

L’inflation se propage. Cette fois-ci, la Fed a un véritable problème avec ce phénomène qui a surpris par son intensité. L’or est considéré comme un refuge contre un évènement hors de contrôle lié aux nouveaux risques engendrés par cette inflation.

Les métaux précieux n'ont jamais été aussi peu chers par rapport aux autres matières premières depuis 2009.