Dette

On observe une tendance haussière qui s’accentue depuis le début des années 2000, période à partir de laquelle les banques centrales ont fait tourner la planche à billets pour faire face aux crises successives. L’augmentation continue de la dette américaine, les craquements dans le crédit privé,...

Le détroit d’Ormuz, l’une des principales artères énergétiques du système mondial, se trouve partiellement paralysée. Quand même, le cours de l’or réagit assez peu à la volatilité extrême du pétrole. Il reste focalisé sur une dynamique plus profonde du système financier : celle du crédit.

Le décalage entre l’euphorie des marchés actions et les premières fissures qui émergent dans certaines zones du crédit est frappant. Dans ce environnement, l’or joue le rôle d’assurance contre un accident financier ou un retournement brutal de la liquidité.

L’illusion d’une alliance transatlantique s’effondre chaque jour davantage. Alors que les menaces vis-à-vis des pays européens se multiplient, Donald Trump ne fait que reproduire ce que les États-Unis ont toujours fait : diviser l’Europe sans que l’alliance n’éclate de sorte à conserver leur empr...

Ce que nous vivons aujourd’hui dépasse une simple euphorie technologique ou la crainte d’une disruption sectorielle. Le cycle de l’IA révèle un paradoxe : à mesure que l’intelligence se dématérialise, les marchés redécouvrent la valeur de l'or et du tangible.

La dégradation est désormais globale et simultanée : la consommation américaine s’essouffle, le chômage grimpe en Europe, la confiance des ménages et des entreprises s’effondre en Chine, tandis que les défauts progressent et que les flux obligataires trahissent une recherche croissante de sécurité.

Nous sommes dans une période de fin de cycle où des phénomènes similaires à ceux que nous avons déjà connus reviennent : déficit record, dettes élevées, dépenses publiques en hausse, baisse de la croissance, inégalités sans précédent et, enfin et surtout, une multiplication des guerres. Alors que...

En cette année 2026, l’euro numérique devrait prendre un nouveau tournant. Alors que ces dernières décennies, l’euro n’a cessé de perdre de sa valeur et que les budgets des pays européens s’enfoncent dans le rouge, cet euro numérique servirait de relais pour maintenir la stabilité du système moné...

L’époque que nous vivons est, à bien des égards, semblable à celle que nous avons connue dans la période qui a précédé la Grande Guerre. Les crises se multiplient et s’entremêlent, les puissances entrent en conflit, les divisions de toutes sortes s’accentuent, le repli redevient une réalité, et p...

Au cours des deux dernières années, je vous ai présenté de nombreux graphiques de ratios qui suggèrent que le marché haussier des métaux précieux bat son plein. Cette semaine, nous en ajouterons quelques-uns qui mettent en évidence l'ampleur et la durée de cette magnifique tendance haussière.