Banques centrales

Fabien Buzzanca s'est intéressé au retour en force des banques centrales sur l’achat d’or. Thaïlande, Hongrie, Japon, Brésil et même Ouzbékistan: les banquiers centraux accumulent le métal jaune. Une manœuvre qui interpelle alors que les menaces qui planent au-dessus de l’économie mondiale sont nombreuses. Les banques centrales se préparent-elles au chaos ?

Les ventes de futures sur le marché du COMEX, observées désormais chaque jour, se heurtent à une tendance de fond d’achat d’or physique par les autres banques centrales, qui commencent à perdre patience et veulent se couvrir par rapport aux risques de dévaluations de leurs avoirs en obligations d’État et en devises, fortement impactés par les niveaux actuels de l’inflation.

Alors que l’inflation semble bien repartir à la hausse, les taux d’intérêts restent collés au plancher. Habituellement, la recette pour calmer l’inflation est une remontée des taux. Que se passe-t-il ? Et si une remontée des taux d’intérêts faisait chuter le taux de change, que ce soit pour le dollar ou pour l’euro ? Comment se protéger de la chute de la valeur de la monnaie ?

Qui est le président du Venezuela ? Qui doit disposer des réserves d'or déposées par le pays sud-américain à la Banque d’Angleterre ? Cela fait plusieurs années que le président en exercice Nicolás Maduro et le chef de l'opposition Juan Guaidó se disputent la propriété de l'or vénézuélien. La Cour suprême du Royaume-Uni se penche cette semaine sur le litige.

Après des années sans modifier sensiblement la quantité d'or dans ses réserves de change, la Banque centrale du Brésil (BCB) dirigée par Roberto Campos Neto a acheté 41,8 tonnes de métal jaune en juin.

Tout comme de nombreux actifs obligataires, les cours de l’or sont totalement décolérés de l’offre et de la demande. Le mécanisme de détermination des prix est faussé par des “outils” qui permettent aux autorités monétaires de changer la perception de leurs politiques monétaires inflationnistes.

Aussi efficace que soit le mouvement Wall Street Silver pour assécher l’offre des détaillants, ce sont les règles de Bâle III qui vont révolutionner le marché de gros de l’argent. La demande mondiale pour l'énergie solaire photovoltaïque va faire exploser les prix à la hausse à la fin de 2021 et plus encore l’année prochaine.

La dédollarisation mondiale se fait sous une double dimension numérique et aurifère. Nous remarquerons que la Chine, en tant que première initiatrice des MNBC et premier consommateur et importateur d’or au monde, a toutes les chances de tirer son épingle du Grand Jeu.

Les marchés sont globalement toujours en hausse, mais des signes inquiétants pointent le bout de leurs nez. Quels sont les facteurs fondamentaux qui se dégradent de façon inquiétante après plusieurs mois d’accalmie sur les marchés ? En cas de reprise significative de l'épidémie, les banques centrales devront-elles à nouveau imprimer à tour de bras ? Est-il encore possible d'user de ces politiques de sauvetage sans mettre en péril le socle de nos économies ?

Les banques centrales américaines et européennes – la Fed et la BCE – veulent nous faire croire qu’elles sauront, le moment venu, remonter leurs taux directeurs. En réalité, elles devront choisir entre plusieurs scénarios de crise.