Argent/euro : cassure historique, un mouvement épique à venir

Nous n’avions pas regardé le prix de l'argent en euros depuis un moment, mais la récente cassure mérite qu’on s’y intéresse à nouveau. Et si le titre de cet article peut paraître exagéré, l’analyse des graphiques ci-dessous montre qu’il est tout à fait logique de penser que l’argent est à l'aube d'importants mouvements.

Nous allons commencer par un graphique mensuel de l’argent/euro couvrant les 20 dernières années. Ce graphique étant particulièrement chargé, nous le décrypterons étape par étape. Lorsqu’on comprend le comportement naturel de l’argent/euro, le potentiel à venir devient évident. J’ai structuré ce graphique comme une succession de phases de consolidation, chacune suivie d’une cassure. La première phase de consolidation a été un biseau haussier élargi de 54 mois, entamé en 2006, qui s’est soldé par une hausse historique de 400%, marquant un sommet majeur dans le marché haussier séculaire de l’argent/euro. L’analyse technique nous enseigne que plus le mouvement est puissant, plus la consolidation suivante sera longue pour digérer ces gains. C’est exactement ce que nous avons observé à partir de 2011, lorsque l’argent/euro est entré dans ce qui constitue aujourd’hui un arc de 14,5 ans, comprenant quatre figures de consolidation.

La première figure de consolidation à l’intérieur de cet arc a été un triangle de sommet à base plate de deux ans. À l’époque, il était impossible de savoir qu’il s’agissait d’un sommet avant que le triangle ne cède en 2013, autour de 21 €. Comme si cela ne suffisait pas, les investisseurs ont ensuite dû affronter un canal descendant de près de sept ans, au cours duquel l’argent/euro a de nouveau été divisé par deux, pour atteindre un point bas autour de 10 € en 2020. Une envolée de 138% en seulement six mois a finalement permis au prix de sortir de son marché baissier cyclique, durant ce que l’on appelait alors le "Silver Squeeze". Un mouvement d’une telle ampleur a nécessité une nouvelle phase de consolidation importante : les investisseurs ont donc dû composer avec un canal descendant de près de quatre ans, avant que celui-ci ne se rompe à la hausse et n’ouvre la voie à notre récent canal ascendant de 17 mois.

En résumé, l’analyse technique nous enseigne :

1. Le prix est soit en phase d’impulsion (mouvement rapide sur une courte période), soit en phase de consolidation ou en phase de sommet/creux.
2. Les phases d’impulsion nécessitent du temps pour consolider les gains ou les pertes : plus l'impulsion est forte, plus il faut de temps pour consolider ce mouvement de prix.
3. Les consolidations servent à accumuler de l’énergie pour le mouvement suivant : plus elles sont marquées, plus l’impulsion qui en résulte a de chances d’être violente.
4. Les graphiques obéissent souvent à une certaine symétrie : la force d'un mouvement impulsif vers un modèle de consolidation se reflète assez souvent dans l'impulsion sortant d'un modèle de consolidation.

Cela nous ramène au graphique. Dans l’ensemble, nous voyons qu’une hausse de 400% entre 2008 et 2011 a dessiné un arc de 14,5 ans, dont nous venons tout juste de sortir ce mois-ci. En clair, compte tenu de la puissance de l’impulsion initiale, de la longueur de cet arc et des longues phases de consolidation qu’il a renfermées, nous pouvons désormais anticiper une nouvelle impulsion d’ampleur comparable, potentiellement de plusieurs centaines de pourcents, au cours des prochaines années.

Un bon exemple de ces principes fondamentaux nous est fourni par le prix de l'or en euros, que j’ai définie comme évoluant dans un canal ascendant depuis 20 ans. À l’intérieur de ce canal, on observe une puissante impulsion haussière de 218%, suivie d’un arc de neuf ans. Après une cassure nette puis un backtest parfait de cet arc, le prix a entamé une nouvelle impulsion haussière symétrique, avec aujourd’hui une hausse de 120% en 4,5 ans – et ce n'est probablement pas encore terminée.

Compte tenu de ce que nous observons ici, un mouvement de x2 à x4 de l’argent/euro au cours des prochaines années ne devrait surprendre personne.