Ces derniers temps, les réseaux sociaux sont le théâtre d’un flot de commentaires de la part des partisans et promoteurs des cryptomonnaies, annonçant une "grande rotation" imminente des capitaux — des métaux précieux vers les cryptos. Pourtant, leurs graphiques et arguments apparaissent pour le moins douteux. Cette semaine, nous analyserons les ratios Bitcoin/Or et Argent/Bitcoin afin d’obtenir une vision plus objective de la direction que pourrait prendre le marché.
Le premier graphique est celui du ratio Bitcoin/Or, que j’ai défini comme un triangle ascendant s’étendant sur près de cinq ans. Ceux qui suivent mon travail savent que j’ai souvent précisé que les figures de triangle ascendant ou descendant ne sont pas, en soi, haussières ou baissières : elles peuvent indiquer aussi bien une continuation de tendance qu’un retournement. C’est pourquoi il est essentiel de rechercher des signaux complémentaires et d’observer attentivement la manière dont ces figures se dénouent.
Dans le cas présent, le triangle ascendant a déjà été cassé à la baisse, a effectué un backtest, puis a poursuivi sa chute. Ce mouvement a également formé une figure en épaule-tête-épaule convaincante, qui est elle aussi en train de se casser à la baisse. Ce graphique n’a rien de haussier pour le Bitcoin.
Si l’on prend du recul pour observer l’ensemble de l’historique de cotation du Bitcoin sur un graphique hebdomadaire en ligne, on peut voir comment la récente cassure s’inscrit dans une perspective plus large : celle d’une sortie à la baisse suivie d’un backtest de son canal haussier historique. Ce graphique suggère un effondrement imminent du Bitcoin face à l’or, avec un mouvement baissier impulsif qui pourrait désormais s’amorcer.
Le dernier graphique est celui du ratio Argent/Bitcoin, que j’ai défini comme un canal baissier historique. À l’intérieur de ce canal, on distingue clairement un triangle descendant bien formé sur huit ans. Le prix se trouve actuellement au contact de la ligne supérieure de ces deux structures. Une certaine résistance est probable à ce niveau, mais la sortie haussière de l’indicateur stochastique constitue un signal encourageant, suggérant que l’argent pourrait finir par s’extraire de cette configuration. Si cette cassure se confirme, on pourrait assister à une progression impulsive du prix de l'argent par rapport au Bitcoin.
De mon point de vue, une grande rotation est bel et bien en train de se préparer. Malheureusement pour les investisseurs en Bitcoin, elle risque fort d’être à l’exact opposé de ce qu’ils espèrent et anticipent.
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