L'économie américaine est-elle en récession ?

La question de savoir si les États-Unis sont oui ou non en récession vaut le coup d’être posée.

L'inversion de la courbe de rendement des bons du Trésor américain à 10 ans et à 2 ans a toujours été vue comme le signe annonciateur d'une période de récession.

Un écart négatif entre ces deux maturités a prédit chaque récession de 1955 à 2018, avec 6 à 24 mois d'avance. Il est donc considéré comme un indicateur avancé.

Cet écart de rendement est en territoire négatif depuis juillet 2022.

Bursatil, l’indice de la Bourse de Caracas atteignait les 125 points, le 3 janvier 2012. Le 5 octobre 2017, il montait à environ 550 000 points. Le 17 octobre 2017, le même indice tombait à 1 200 points, mais le 2 novembre 2018, il repassait à 505 000 points. Quelques jours plus tard, il était ramené à 1 000 points, avant de dépasser les 2 465 000 points le 3 décembre 2021.

Il n’est pas difficile de s'apercevoir que le Venezuela est frappé par l’hyperinflation monétaire. La monnaie vénézuélienne se dévaluant à vitesse grand V, le gouvernement a changé plusieurs fois la monnaie. Le bolivar a été remplacé par le bolivar fort en 2008, qui a ensuite été remplacé par le bolivar souverain en 2018 au taux de 1 pour 100 000. Mais en 2021, il a fallu encore retirer 6 zéros. La Bourse compense en ré-évaluant les entreprises comme si c’était de l’or ou un actif tangible.

J’ai fait le parallèle avec le Dow Jones, dont la valeur des indices est corrélé à la masse monétaire et à la valeur réelle du dollar :

Faisons un petit détour imagé :

En 1972, un carambar faisait 10 cm et valait 5 centimes de francs.
En 2022, un carambar faisait 8 cm et valait 15 centimes d’euro, soit 1 franc.
Dans les années 1960, Carambar vendait 300 millions de barres, aujourd’hui 900 millions de barres.

Le nombre de Carambar vendus est la seule vérité étant donné qu'il y a eu un changement d’unité monétaire avec le passage du franc à l’euro et que l’euro a lui même connu depuis une très forte érosion monétaire. En effet, une once d'or valait 302 € en juin 2000, contre environ 1 832 € le 7 juin 2023. Le pouvoir d’achat de l'euro a donc été divisé par 6.

C’est exactement pareil pour le Produit Intérieur Brut américain.

Sur le graphique ci-dessous de la Fed, on voit que la masse monétaire (en rouge) s’est envolée depuis 1972 et que le PIB a suivi en parallèle.

Si on se focalise sur le PIB, on peut s’extasier sur le dynamisme de l’économie américaine, dont le PIB monte chaque année, n’est-ce pas ?

Mais si vous divisez le PIB par la masse monétaire (M2) injectée par la Fed à coups de milliers de milliards de dollars, c’est la catastrophe !

La Fed arrête le graphique au 1er septembre 2021, comme s'il valait mieux masquer la réalité.

La réalité est que l’économie américaine chute donc depuis la fin des années 1990.

Et c’est la même chose pour la Bourse !

Malgré une hausse apparente, la Bourse exprimée en grammes d’or est en baisse depuis le point bas de l’or en 1999.

Avec la hausse des taux, qui induit la crise obligataire, bancaire et immobilière, mais aussi la grave crise géopolitique, qui amène une crise monétaire mondiale, ne vous laissez pas berner par les soubresauts de la Bourse. Une dévaluation monétaire est indispensable et désormais imminente.

Donc, soyez encore un peu patients. Il est bientôt l’heure pour l'or et l'argent de briller plus que jamais.