Dette

Depuis plusieurs séances, le marché obligataire américain envoie un signal qui contraste fortement avec le discours dominant. Alors que le consensus continue d’expliquer la hausse des rendements par une économie américaine plus résiliante qu’attendu, la réalité apparaît beaucoup plus préoccupante.

Depuis plusieurs semaines, les marchés financiers se sont progressivement convaincus que la crise du détroit d’Ormuz appartenait désormais au passé. Les algorithmes vendent le pétrole, les positions vendeuses se renforcent et le consensus considère désormais que le pire est derrière nous.

La dette publique américaine atteint des niveaux vertigineux, tandis que le coût des intérêts pèse de plus en plus lourd sur les finances du pays. Les États-Unis sont-ils en train d’entrer dans une spirale d’endettement incontrôlable ?

Si l'Allemagne, le dernier grand défenseur de la discipline budgétaire européenne, rejoint à son tour la logique de l’endettement massif, alors le cours de l'or libellé en euros pourrait devenir l’un des grands bénéficiaires de ce changement historique.

Comme chaque année, la Cour des comptes publie son rapport sur la situation et les perspectives des finances publiques. La situation de la France est alarmante et appelle des mesures fortes, crédibles et rapides.

Quand le monde d’hier s’efface, l’Europe, dont le modèle reste inchangé depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, est rattrapée par l’histoire. Alors que les prochaines décennies se décideront dans les années à venir, les pays européens se retrouvent plus que jamais à l’heure des choix.

Le déficit budgétaire de la France suscite des inquiétudes depuis longtemps, mais cette fois la situation semble particulièrement préoccupante. Déjà élevé, le déficit devient complètement hors de contrôle.

Alors que Donald Trump cherche à résister à l’histoire, la première puissance mondiale conserve pour l’heure sa domination. Mais on ne peut déroger à l’ordre des choses sans finir par être rattrapé par la réalité. Le grand cycle sur lequel les États-Unis ont construit leur puissance atteint, peu...

Au-delà des stocks d’uranium enrichi et du nombre de missiles tirés par les uns ou les autres, la guerre contre l’Iran revêt un aspect financier particulièrement important à décrypter.

Depuis plusieurs semaines, le marché se comporte comme si tout allait finalement “s’arranger”. Et il ne s’agit plus seulement d’une opinion isolée de quelques stratégistes sell-side : c’est désormais devenu un consensus largement partagé parmi les investisseurs globaux.