Le pétrole a connu une envolée spectaculaire cette année, frôlant les 120 $ le mois dernier, ce que la plupart attribueraient probablement aux tensions avec l’Iran et à la lutte pour le contrôle du détroit d’Ormuz. S’il ne fait aucun doute que le contexte géopolitique a alimenté cette hausse, mes lecteurs savent également que les événements actuels n’ont servi que d’étincelle pour allumer une mèche déjà présente dans les graphiques depuis très longtemps.
Cette semaine, nous commençons par un graphique trimestriel du pétrole couvrant environ les 25 dernières années d’évolution des prix. Le biseau de 17 ans est très clairement défini. Après une fausse cassure baissière du prix du pétrole lors des points bas liés à la pandémie de Covid en 2020, mes lecteurs savaient qu’il ne s’agissait plus que d’une question de temps avant une sortie haussière de ce biseau. Une fois la cassure des 17 années de consolidation confirmée, le prix a ensuite formé un drapeau haussier très net sur 5 ans. Là encore, en observant la formation de ce drapeau, nous savions qu’il ne s’agissait plus que d’une question de temps avant une nouvelle forte impulsion, ce qui s’est produit au cours du dernier trimestre. Dans l'ensemble, le comportement du prix du pétrole au cours du dernier quart de siècle n’a rien d’un hasard : le marché a dessiné des figures techniques remarquablement propres qui annonçaient des prix à trois chiffres bien avant que les États-Unis ne lancent leurs opérations contre l’Iran.
Le deuxième graphique présente l'évolution trimestrielle du prix du pétrole sur les cinquante dernières années. Il est fascinant de constater à quel point la phase de consolidation de 1980 à 2004 correspond à l’évolution des prix observée au cours des 20 dernières années — la principale différence étant la fausse cassure baissière intervenue en 2020. Lorsque le biseau formé entre 1980 et 2004 a finalement cassé à la hausse, le pétrole a bondi de 300 % en l’espace d’environ cinq ans. Nous pourrions assister à une hausse similaire lorsque le canal actuel finira par se rompre.
Pour finir, nous allons examiner un graphique à long terme du ratio Argent/Pétrole. Après tout, cela fait plusieurs années que nous anticipons une forte hausse du cours de l'argent ; idéalement, nous souhaiterions donc voir des éléments indiquant que l’argent pourrait au moins suivre le rythme du pétrole, voire le surperformer. Le graphique met en évidence une ligne de tendance intéressante reliant le sommet historique de 1980 au deuxième pic le plus élevé du ratio, atteint en 2020. On observe que le ratio vient récemment de franchir cette ligne de résistance historique et qu'il est actuellement en train de la tester. Si ce backtest tient, nous devrions voir l'argent commencer à surperformer le pétrole dans les années à venir.
Beaucoup semblent penser que le pétrole reculera une fois les tensions entre les États-Unis et l’Iran apaisées. Les graphiques suggèrent le contraire, et les marchés pourraient bien être confrontés à une très grande surprise si le pétrole défie les attentes générales et s’envole vers des niveaux multiples de son prix actuel. Il sera très intéressant d’observer l’impact d’un tel mouvement sur les marchés mondiaux. Restez attentifs !
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