Analyse des récents marchés baissiers de l'or

Par Philip N. Diehl

Après avoir rompu 1416 $, le nouveau marché haussier de l'or a débuté. Retour sur les récents marchés baissiers.

Le graphique ci-dessous donne l'impression que le marché baissier 2011-2013 a été le plus violent.

Entre le 6 Septembre 2011 et le 5 Juillet 2013, l'once d'or a perdu 682 $. Par comparaison, entre 1980 et 1982, le cours a baissé de 552 $ par rapport à son pic.

Mais ce graphique minimise la magnitude des cinq marchés baissiers qui ont précédé le plus récent. Le graphique suivant compare ces six marchés baissiers en se basant sur le pourcentage de perte entre les pics et les creux.

Maintenant, le marché baissier 2011-2013 est nettement moins féroce que les trois qui ont eu lieu entre 1975 et 1985, et de taille similaire aux deux qui ont eu lieu entre 1987 et 2001.

Mais ce graphique fausse également la comparaison. En utilisant les prix nominaux, il minimise l'ampleur des pertes en période de forte inflation (par exemple, 1980-1982) et durant les marchés baissiers qui ont duré de nombreuses années (1987-1993 et 1995-2001). Le graphique suivant supprime cette distorsion avec un ajustement en fonction de l'inflation.

Comme vous pouvez le voir, après avoir été corrigé de l'inflation, le marché baissier 2011-2013 est nettement plus petit que les autres.

Autre chose: L'or aurait atteint son niveau record en Novembre 2011, mais ce n'est pas exactement le cas.

Le sommet de tous les temps a été atteint en Janvier 1980, lorsque l'or a clôturé à 850 $. Car en ajustant ce prix en fonction de l'inflation depuis 33 ans, le prix comparable aujourd'hui est d'environ 2600 $ l'once. Cela laisse donc beaucoup de place avant que l'or n'atteigne un nouveau record.

Je pense que les forces qui déterminent le prix de l'or s'associeront pour pousser les prix au-dessus de $ 2600 l'once. Lorsque le prix record a été établi en 1980, l'inflation à deux chiffres aux Etats-Unis était la principale force derrière cette hausse.

Le marché haussier actuel est soutenu par beaucoup plus de forces et il se poursuivra pendant de nombreuses années. Cela inclut la dynamique de l'offre/demande à court et long terme, la fragilité du système financier mondial, l'incertitude politique et économique dans le monde, les politiques monétaires sans précédent en Occident, et les menaces qui pèsent sur l'approvisionnement en pétrole de la planète.

Grâce à la forte baisse des prix au début de cette année, l'or est bon marché aujourd'hui. Le prix actuel de l'or représente une excellente opportunité d'achat.