Le 7 février dernier, la Chine a lancé un programme pilote permettant à certaines compagnies d'assurance d'investir dans l'or dans le cadre de leurs stratégies d'allocation d'actifs à moyen et long terme.

Selon l'Administration nationale de régulation financière, cette initiative vise à élargir les options d'utilisation des fonds d'assurance, d'améliorer la répartition des actifs dans le secteur de l'assurance et de renforcer la gestion des actifs et passifs des compagnies d'assurance.

Dix compagnies d'assurance participent au programme pilote, qui permet des investissements en or via de multiples canaux tels que des contrats au comptant sur le marché principal du Shanghai Gold Exchange (SGE), des contrats de livraison différée, des accords de fixation de prix centralisés, des contrats de swap sur l'or et des accords de prêts d'or.

Dans le cadre de la nouvelle politique, ces compagnies peuvent allouer jusqu'à 1% de leurs actifs à l'or, ce qui pourrait se traduire par des investissements estimés à 200 milliards de yuans (27,4 milliards de dollars), d'après un rapport de Minsheng Securities Co.

Ce mardi 25 mars, les compagnies d'assurance chinoises ont effectué leur première transaction sur l'or au SGE. Il s'agit d'une avancée historique dans la participation des fonds d'assurance chinois au marché de l'or.

 

 

Le SGE a également annoncé qu'il avait accepté d'absorber PICC Property and Casualty Insurance Co. Ltd, China Life Insurance Co. Ltd, Ping An Life Insurance Co. Ltd of China et China Pacific Life Insurance Co. Ltd pour en faire des membres du Shanghai Gold Exchange.

 

 

L'or génère des rendements à long terme, avec un rendement annuel moyen de 8,6% en dollars américains depuis la fin du système de Bretton Woods en 1971. Depuis la création du Shanghai Gold Exchange en 2002, l'or coté en yuan chinois a enregistré un rendement annualisé plus élevé de 9,8%. La Chine, deuxième plus grand marché mondial de l'assurance, connaît une demande croissante pour la diversification de ses fonds d'assurance dans de nouvelles classes d'actifs. La faible corrélation de l'or avec les autres actifs et ses rendements stables à long terme en font un actif non traditionnel de grande qualité pour les portefeuilles d'assurance. Intégrer l'or dans ces portefeuilles permet de réduire la volatilité, d'améliorer les rendements et d'optimiser le profil risque-rendement, ce qui contribue à préserver, voire à augmenter, la valeur de l'actif. De plus, dans un contexte d'incertitudes mondiales croissantes, le rôle bien établi de l'or en tant que refuge en fait un outil efficace pour les fonds d'assurance afin de se protéger contre les risques systémiques mondiaux.

David Tait, PDG du Conseil mondial de l'or, a déclaré : "Nous sommes ravis de constater que la Chine explore activement les moyens d'impliquer les fonds d'assurance dans les investissements en or, une décision qui aura des répercussions significatives sur l'avenir des marchés chinois de l'assurance et de l'or. Depuis 2013, la Chine est le plus grand producteur et consommateur de métal jaune au monde. Permettre aux fonds d'assurance d'investir dans l'or favorisera le développement du marché de l'investissement aurifère, stimulera l'innovation produit, optimisera la structure des investisseurs sur le marché chinois de l'or, renforcera son influence et sa compétitivité internationales, et, par conséquent, insufflera ainsi une nouvelle dynamique au marché mondial de l'or."

Selon Bank of America, l'initiative de la Chine permettant aux assureurs d'investir dans l'or pourrait générer une demande supplémentaire de 300 tonnes, soit 6,5% de la demande mondiale annuelle.

 

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