Otavio Costa https://or.fr/auteur/otavio-costa Tavi Costa (Crescat Capital) évoque un phénomène observé actuellement qui pourrait devenir la grande tendance à anticiper en tant qu’investisseur. Il s'agit du déplacement des capitaux vers les actifs tangibles, largement influencé par l'environnement inflationniste et les déséquilibres macroéconomiques. L'accumulation d'or par les banques centrales, ainsi que les ajustements dans les portefeuilles 60/40, est une indication claire de l'intérêt de posséder de l'or comme actif défensif. Wed, 19 Jun 2024 17:38:10 +0000 https://or.fr/actualites/une-nouvelle-ruee-vers-or-3358 Voici un graphique très important. Malgré la récente poussée de son cours vers de nouveaux sommets, l'or reste fortement sous-pondéré dans les portefeuilles d'investissement. En fait, 71% des conseillers en placement n'ont que peu ou pas d'exposition au métal jaune (<1% des actifs). À l'instar des banques centrales qui continuent d'accumuler agressivement de l'or, les portefeuilles conventionnels doivent encore prendre des mesures pour améliorer la qualité de leurs actifs défensifs. Mon, 06 Nov 2023 06:31:48 +0000 https://or.fr/actualites/or-reste-fortement-sous-pondere-dans-portefeuilles-investissement-3224 La multitude de facteurs macroéconomiques qui soutiennent le début d'un nouveau cycle de l'or est vraiment remarquable. Amplifiés par le scepticisme ambiant entourant le métal jaune, nous vivons sans doute le moment le plus important de l'histoire de l'or. Les étoiles s'alignent, et il semble que ce ne soit qu'une question de temps avant que nous n'assistions à une cassure majeure de la récente formation en triple sommet : Thu, 15 Jun 2023 06:16:08 +0000 https://or.fr/actualites/histoire-des-cycles-or-3119 Les investisseurs utilisent souvent la période des années 1940 comme une analogie historique irréfutable avec la situation actuelle, compte tenu de la gravité du problème de la dette. Cependant, une différence majeure est souvent ignorée : À cette époque, le dollar américain était effectivement indexé sur le prix de l'or, ce qui faisait du métal une alternative d'investissement inadéquate. Aujourd'hui, les prix n'étant plus liés, il est fort probable que les capitaux se détournent des bons du Trésor américain pour se diriger vers l'or. Cela devient particulièrement crucial à un moment où le gouvernement est sur le point d'émettre un flot de titres de créance sur le marché après le probable relèvement du plafond de la dette. Si la raison de détenir des bons du Trésor américain aujourd'hui repose uniquement sur la prémisse que le système ne peut supporter des taux d'intérêt sensiblement plus élevés, alors l'or est un c... Tue, 23 May 2023 11:32:58 +0000 https://or.fr/actualites/capitaux-detournent-bons-tresor-americain-pour-diriger-vers-or-3099 Il est fascinant de constater que le ratio Or/S&P 500 continue de suivre sa performance historique une fois de plus après les distorsions majeures sur la courbe des taux du Trésor américain. Notre analyse empirique suggère que la surperformance actuelle des métaux précieux par rapport à l'ensemble du marché des actions est encore dans sa phase initiale. Pour être précis : Si l'on remonte à 1970, ce ratio tend à s'apprécier en moyenne de 72% au cours des deux années qui suivent une inversion de plus de 70% de la courbe des taux américains. Cet indicateur a officiellement émis un signal d'alarme en novembre 2022. Comme le montre la ligne jaune, il convient de noter la forte accélération du rendement à partir du huitième mois, ce qui correspondrait à la fin du mois de juillet dans le scénario actuel. Compte tenu de la cherté historique des actifs financiers, en particulier par rapport aux matières premières et à l'or, il est très... Wed, 19 Apr 2023 05:39:40 +0000 https://or.fr/actualites/ratio-or-sp500-apres-inversions-courbe-des-taux-3072 L'or est sur le point d'atteindre des prix records sur une base mensuelle. Si l'on tient compte des corrélations historiques, il est difficile de croire que l'argent ne suivra pas le même chemin. Rien que cela impliquerait une hausse de 110% depuis ses niveaux actuels. Par rapport à la masse monétaire M2, l'argent reste l'un des actifs tangibles les moins chers sur les marchés aujourd'hui. Si les problèmes inflationnistes actuels s'avèrent structurels, nous entrons probablement dans un marché haussier séculaire pour les métaux précieux. Fri, 24 Mar 2023 12:34:33 +0000 https://or.fr/actualites/argent-reste-un-actifs-tangibles-moins-chers-marche-3051 L'or est aux premiers stades d'une tendance qui pourrait l'amener à devenir l'actif préféré des banques centrales qui cherchent à améliorer la qualité de leurs réserves internationales. Une tendance très haussière pour le prix du métal. La décision surprise de la BoJ est incroyablement pertinente pour l'or à long terme. Cela pose la question suivante : pourquoi les banques centrales devraient-elles accumuler des obligations souveraines dans leurs réserves de change ? "Depuis la crise financière mondiale, les banques centrales s'intérèssent de nouveau à l'or en tant qu'actif de réserve. Contrairement aux obligations souveraines qui peuvent faire défaut, l'or ne présente aucun risque de contrepartie si elles le stockent elles-mêmes, et sur le long terme, il suit historiquement le rythme de l'inflation", explique Lyn Alden. La part de l'or dans leurs réserves de change des banques centrales mondia... Tue, 20 Dec 2022 16:38:39 +0000 https://or.fr/actualites/or-en-passe-devenir-actif-prefere-banques-centrales-2955 Les corrélations de marché changent radicalement. L'or monte alors que les obligations mondiales s'effondrent. En fin de compte, les banques centrales seront obligées d'améliorer la qualité des réserves internationales pour tenter de restaurer la crédibilité des monnaies fiduciaires. L'or jouera un rôle majeur en tant qu'actif monétaire. N'oubliez pas ce qui s'est passé dans les années 70 : les rendements nominaux ont eu tendance à augmenter et l'or a suivi presque parfaitement. Tue, 19 Apr 2022 17:02:19 +0000 https://or.fr/actualites/or-monte-alors-que-les-obligations-mondiales-effondrent-2709 C'est parti ! Forte hausse du ratio Or/S&P 500 après avoir retesté sa récente cassure de la ligne de tendance baissière. C'est une première étape. L'or semble être sorti d'un fanion haussier et les métaux précieux sont mûrs pour un mouvement majeur à la hausse à partir de maintenant. Sat, 12 Feb 2022 18:15:03 +0000 https://or.fr/actualites/forte-hausse-du-ratio-or-sp500-2651 C'est parti ! Le ratio or-S&P 500 semble sortir d'une tendance baissière qui dure depuis presque deux ans. Selon moi, c'est le début d'un mouvement, et non une fin. "Aucun d'entre-nous ne possède assez d'actifs tangibles." None of us own enough tangible assets. That's it. That's the tweet. — Otavio (Tavi) Costa (@TaviCosta) January 18, 2022 Tue, 18 Jan 2022 15:09:30 +0000 https://or.fr/actualites/ratio-or-sp500-semble-sortir-tendance-baissiere-2621 Ce graphique nous dit que soit les actions sont trop chères, soit les matières premières ne sont pas chères du tout malgré la hausse récente. Qui voudrait d'une position "short commodities, long equities" ? C'est pourtant la position synthétique de la BCE ! La pire qu'il soit. Buy tangible assets & sell record overvalued equities. pic.twitter.com/EMjYOkuV2Z — Otavio (Tavi) Costa (@TaviCosta) December 16, 2021 Fri, 17 Dec 2021 14:09:37 +0000 https://or.fr/actualites/achetez-actifs-tangibles-vendez-actions-surevaluees-2586 Configuration intéressante : les métaux précieux n'ont jamais été aussi peu chers par rapport aux autres matières premières depuis 2009. Les deux autres fois où ce ratio a atteint un niveau aussi bas ont également représenté des opportunités d'achat incroyables. Mon, 23 Aug 2021 12:45:32 +0000 https://or.fr/actualites/metaux-precieux-plus-bas-niveau-par-rapport-matieres-premieres-depuis-2009-2452 Les investisseurs se tournent parfois vers l’histoire pour guider leurs choix, en essayant d’y trouver la période économique la plus comparable au présent. Deux périodes sont, à cet égard, les plus marquantes : les années 1940 et les années 1970. Toutefois, l'environnement actuel est nettement plus tendu qu'à l'époque. À l'instar d'aujourd'hui, l’économie des années 1940 présentait une dette publique élevée et d’importants déficits budgétaires par rapport au PIB, ainsi que des politiques répressives de la Fed en matière de taux d'intérêt. Cette décennie a été marquée par deux fortes vagues d’inflation croissante dans l’Indice des prix à la consommation (IPC) : la première durant la Seconde Guerre mondiale et la seconde juste après. En 1942, l'IPC avait atteint un pic à court terme de 13,2% en glissement annuel et, bien qu'il soit retombé à 0% en 1944, il est ensuite remonté en flèche pour atteindre un nouveau sommet de 19,... Sun, 01 Aug 2021 18:57:42 +0000 https://or.fr/actualites/configuration-inflationniste-differente-annees-1940-1970-2415 Une configuration idéale. Le ratio or/argent semble prêt à baisser de nouveau. Lorsque l'argent mène la danse, il faut garder le cap. C'est ce à quoi on s'attend dans un marché haussier pour les métaux précieux. Mon, 05 Jul 2021 16:47:45 +0000 https://or.fr/actualites/ratio-or-argent-semble-pret-chuter-de-nouveau-2380 UNE FED PRISE AU PIÈGE L’année a à peine commencé que le déficit budgétaire des États-Unis a déjà battu un nouveau record et atteint son pire niveau depuis 70 ans. La situation de la Fed est plus catastrophique que jamais. La trajectoire actuelle de dépenses budgétaires va se traduire par des émissions du Trésor record, qui ne seront probablement pas financées par les investisseurs étrangers. Si l’on se base sur l’année 2020, il n’existe aucun acheteur de quelque taille que ce soit pour ces titres, en dehors des banques américaines et de la Fed. L’année dernière, les principaux détenteurs étrangers de la dette américaine n’ont acheté que 5,2% environ de l’ensemble des bons du Trésor. Face aux colossales émissions de dette souveraine qui s’annoncent, la Fed a pour mission impossible de continuer à alimenter des bulles d’actifs déjà historiques, tout en freinant l’inflation. Mais au vu des énormes déséquilibres budgétaires, elle risque d’échouer sur les deux fronts.... Tue, 02 Mar 2021 16:39:06 +0000 https://or.fr/actualites/raisons-macroeconomiques-fondamentales-techniques-etre-long-metaux-precieux-2189